Чередование фаз активности, включающее кризис, депрессию, оживление и подъем; проблемными являются выход из фазы депрессии, топтания на одном месте и продолжительность подъема (чистого прироста). Причины цикличности разнообразны, кроме экономических неравновесий следует отметить политические факторы: год выборов не является обычно временем реформ, необходимых, но непопулярных. Складывается своеобразный политический цикл деловой конъюнктуры (У. Нордхаус).
Источник: Бункина М.К., Семенов А.М., Семенов А.М. Макроэкономика, 2003.