Чергування фаз активності, що включає кризу, депресію, пожвавлення і підйом; проблемними є вихід з фази депресії, топтання на одному місці і тривалість підйому (чистого приросту). Причини циклічності різноманітні, крім економічних нерівноваг слід зазначити політичні фактори: рік виборів не є звичайно часом реформ, необхідних, але непопулярних. Складається своєрідний політичний цикл ділової кон'юнктури (У. Нордхаус).
Джерело: Бункина М.К., Семенов А.М., Семенов А.М. Макроэкономика, 2003.